Bitwise: «сообщество неверно оценивает качество и объемы спотового рынка биткоина»

Сегодняшний спотовый рынок биткоина «значительно меньше и значительно более эффективен», чем принято считать, утверждает Bitwise Asset Management.

В Белой книге, представленной в качестве комментария Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в пятницу, Bitwise заявила, что качество спотового рынка биткоина и сила арбитража на этом рынке «значительно улучшились» с начала 2018 года. По заявлению компании, среднее отклонение цены биткоина на 10 «реальных» биржах BTC по сравнению с консолидированной ценой демонстрирует тенденцию к снижению, что указывает на все более эффективный арбитраж между различными биржами.

«Это происходит несмотря на высокую волатильность и (иногда) снижение общего объема торговли, и обусловлено большим количеством факторов, отражающих растущую зрелость индустрии», – отмечает Bitwise.

По заявлению Bitwise, рынок фьючерсов на биткоин на CME также неуклонно растет. Фирма также заявила, что примерно 95% всего сообщенного объема торговли биткоином либо сфабрикованы, либо представляют собой фиктивные сделки. Объемы, публикуемые CoinMarketCap и другими агрегаторами данных, «неверны» и «сильно завышены», утверждают в компании. Однако Bitwise признает, что CoinMarketCap «выступила
с серьезной инициативой по улучшению прозрачности, раскрытия информации и точности».

С другой стороны, «реальный» рынок биткоина «чрезвычайно эффективен». Как отмечает Bitwise:

«После того, как вы устраните сфабрикованные объемы и фиктивные данные из уравнения, у вас останется чрезвычайно эффективный и упорядоченный рынок, поддерживаемый регулируемым рынком деривативов значительных размеров. Общество, однако, придерживается почти противоположной точки зрения, полагая, что рынок биткоина является беспорядочным и неэффективным».

Согласно документу, Binance, Bitfinex, Coinbase, Kraken, Bitstamp, BitFlyer, Gemini, itBit, Bittrex и Poloniex являются единственными 10 биржами с реальными объемами торговли, цифры которых легче сопоставить с соответствующей статистикой реального мира, включая ВВП, благосостояние, веб-трафик и венчурные инвестиции, связанные с блокчейном. В своем заключении Bitwise отмечает:

«Во времена быстрых перемен восприятие людей часто зацикливается на прошлом. Люди, которые читают о биткоине сегодня, все еще думают о MtGox, когда они должны думать о Fidelity; они вспоминают о Silk Road, когда они должны думать о Whole Foods. Эти ассоциации усугубляются низким качеством данных в экосистеме Биткоина и создают впечатление, что рынок остается неэффективным, хаотичным и имеющим много проблем».

Белая книга была выпущена менее чем через две недели после того, как SEC вновь отложила
вынесение решение по заявке Bitwise на запуск ETF биткоина.