Зайвий барель: чому Саудівської Аравії більше не потрібні високі ціни на нафту

З початку 2019 року світові ціни на нафту виросли на 34% (до $72 за барель), але все ще помітно відстають від торішніх значень. Найбільші гравці галузі намагаються не допустити надмірного прискорення котирувань і тим самим знизити ризики нового обвалу ринку. При цьому в істотному подорожчанні сировини більше не зацікавлена і Саудівська Аравія. Хоча вартість вуглеводнів у світі як і раніше залишається нижче докризових рівнів 2014 року, доходи королівської скарбниці вперше за п’ять років змогли перевищити витрати. Експерти пояснюють це, зокрема, зниженням залежності країни від енергоринку.

З початку 2019 року світові ціни на нафту виросли майже на 34%. Після значного падіння котирувань з жовтня по грудень 2018 року до січня барель сировини еталонної марки Brent коштував близько $54 за барель, але вже до середини травня показник збільшився до $72. Про це свідчать дані біржі ICE в Лондоні.

Цікаво, що на сьогоднішній день котирування лише частково відновилися після обвалу і все ще помітно відстають від своїх торішніх значень. Для порівняння: у травні 2018 року нафта Brent торгувалася поблизу позначки $80 за барель.

З січня по квітень світові ціни на нафту виросли майже на 28%. У той же час експерти не виключають, що прискорене зростання котирувань…

У чому тиск на ціни зараз надає рекордний видобуток вуглеводнів в США, загострення торгової війни Вашингтона з Пекіном і, як наслідок, зниження темпів зростання глобального ВВП. Про це в бесіді з RT розповів експерт компанії «Міжнародний фінансовий центр» Гайдар Гасанов. За його словами, ризик уповільнення світової економіки загрожує падінням попиту на вуглеводні і негативно позначається на вартості енергосировини.

У свою чергу, підтримку цінам в останні місяці надають санкції Штатів проти Ірану і Венесуели, а також скорочення видобутку країнами — учасницями угоди ОПЕК+. При цьому, як підкреслив Гасанов, поточний діапазон цін повністю влаштовує основних експортерів та імпортерів ринку, тому найбільші гравці галузі намагаються зберегти рівень $70-75 за барель.

За словами опитаних RT аналітиків, можливий різке зростання нафтових цін ризикує призвести до нового обвалу енергоринку. На цьому тлі надмірне прискорення котирувань не вигідно в першу чергу одному з найбільших виробників вуглеводнів у світі — Саудівської Аравії.

«У економічних влади королівства є розуміння, що невтримний розгін нафтових цін, що створює непотрібну волатильність, в кінцевому рахунку обернеться новим обвалом, і тому нікому не потрібен», — зазначив у бесіді з RT експерт-аналітик ГК «ФІНАМ» Олексій Калачов.

Більш того, згідно з оцінкою Гайдара Гасанова, в поточних умовах Саудівську Аравію влаштували б і ціни в $65 за барель. За словами експертів, сьогодні Ер-Ріяд більше не зацікавлений у подорожчанні нафти до торішніх рівнів в тому числі і за рахунок несподівано профіциту бюджету.

Як випливає з матеріалів Мінфіну країни, в I кварталі 2019 року доходи королівської скарбниці вперше за п’ять років перевищили її витрати. Зазначимо, востаннє аналогічну ситуацію можна було спостерігати ще в 2014 році. На той момент нафта Brent торгувалася вище $110 за барель. Тепер же, як вважають аналітики, вихід бюджету Саудівської Аравії в профіцит при ціні на нафту поблизу $70 за барель може говорити про зниження залежності країни від вуглеводнів.

Нагадаємо, в результаті різкого зниження попиту на енергосировину в кінці 2014 року вартість бареля Brent менш ніж за шість місяців впала з $113 до $50, а вже в січні 2016-го значення опустилося до $27. В результаті, в 2015 році дефіцит бюджету Саудівської Аравії досяг 15% ВВП. Такі дані наводить монетарне відомство країни.

Після укладення угоди ОПЕК+ у вересні 2016 року баланс попиту і пропозиції на глобальному енергоринку став відновлюватися, і нафта почала поступово дорожчати. Як наслідок, вже у 2016 році дефіцит бюджету Саудівської Аравії знизився до 12,8% ВВП, а за підсумками 2018-го склав 4,6%.

Як пояснив в бесіді з RT старший викладач Школи сходознавства НДУ ВШЕ Андрій Чупрыгин, раніше влада країни обіцяли повернутися до бюджетного профіциту лише до 2023 року. Для цього, за словами експерта, світові ціни на нафту повинні були знаходитися в межах $80-84 за барель.

Разом з тим, як зазначив Олексій Калачов, за підсумками перших трьох місяців 2019 року середня вартість енергосировини Brent становила лише $63,7 за барель, а доходи королівського бюджету вже перевищили витрати на $7,4 млрд. Для порівняння: у I кварталі 2018 року котирування Brent в середньому перебували поблизу $67,1 за барель, але в той же час влада королівства заявляли про дефіцит бюджету розміром $9,1 млрд.

«Крім того, з січня по березень 2019 року Саудівська Аравія ще й знизила виробництво енергосировини сильніше інших членів ОПЕК. Скорочення нафтовидобутку становило до півмільйона барелів на добу. Наявність бюджетного профіциту при такому зниженні обсягів видобутих могло б говорити про поступове зменшення залежності економіки Саудівської Аравії від нафтового експорту», — додав Калачов.

Східний підхід

У 2018 році в структурі економіки Саудівської Аравії 43,5% припало на нафтову галузь, а частка не пов’язаної з виробництвом енергосировини сфери вже досягла 56,5%. Про це йдеться у звіті інвестиційної компанії Jadwa Investment.

У Саудівській Аравії — однієї з найбагатших країн світу — майже половина населення не має фінансових заощаджень. Експерти пояснюють…

При цьому, як очікується, вже за підсумками 2019 року не пов’язана з виробництвом енергосировини сфера королівської економіки помітно випередить за темпами зростання нафтовий сектор.

За словами опитаних RT аналітиків, в останні роки влада країни намагаються знизити залежність країни від нафтового ринку за допомогою заходів з диверсифікації економіки «Бачення 2030».

Як розповіла у розмові з RT аналітик компанії «Фініст» Ірина Ланис, однією з економічних заходів по збільшенню ненефтяных доходів стало введення в 2018 році ПДВ в розмірі 5%. Згідно думку експерта, новий податок став однією з головних причин спостерігається на початку 2019 року бюджетного профіциту при цінах на нафту нижче $70 за барель.

Більш того, за словами Андрія Чупрыгина, в Саудівській Аравії активно йде процес створення нових і розвитку вже наявних не пов’язаних з експортом нафти сфер економіки. В першу чергу мова йде про нафтохімічної галузі, металургії і ремісничому секторі. Як пояснив експерт, країна не робить упор на сільському господарстві, оскільки лише 2% земель придатні для аграрних робіт.

Втім, на думку експерта, сьогодні посиленню ненафтового сектора в країні перешкоджає історично сформована культура на ринку праці, особливо серед молодого населення. За його словами, близько 75% всіх працюючих саудитів — державні службовці, зайняті в невиробничому секторі королівства, що ускладнює розвиток бізнесу і приватного сектора.

Крім цього, як пояснив Олексій Калачов, істотно знизити вплив нафти на економіку поки не дозволяє низька собівартість видобутку енергосировини і необхідність покривати високі бюджетні видатки за рахунок продажу вуглеводнів. На цьому тлі, за словами аналітиків, повний догляд Саудівської Аравії від нафтової залежності займе тривалий час.