Економіст Банку Англії: «Збільшення вартості биткоина перетворює його в засіб накопичення»

На думку старшого економіста Банку Англії Пітера Циммермана (Peter Zimmerman), постійне зростання вартості биткоина поступово перетворює його в засіб накопичення.

Циммерман вважає, що обмеження технології биткоина створюють причини для виникнення суперечностей між тими, хто дивиться на криптовалюту як інструмент для розрахунків, і тими, хто дивиться на неї як на актив для спекуляцій. Як наслідок, волатильність інструменту зростає, а люди починають його накопичувати, як золото.

«Разом із зростанням ціни кріптовалюти люди починають дивитися на неї як на інструмент накопичення капіталу. Вони не хочуть витрачати її на комісії і їм доводиться стикатися з більш тривалою обробкою транзакцій. Я називаю це ефектом «цифрового золота»: разом із збільшенням цінності криптовалюта стає засобом нагромадження, а не засобом розрахунків», – написав він.

Циммерман вважає, що биткоин попався на так звану «виверт-22», коли будь-який із сценаріїв неминуче веде до негативних наслідків. «Цінність биткоина визначається його застосуванням в якості інструменту для здійснення розрахунків, проте в блокчейне обмежений простір для додавання транзакцій», – говорить економіст.

Разом із зростанням рівня спекуляцій знижується ефективність биткоина в якості платіжного інструменту. Ціна активу зростає – зростає навантаження на блокчейн, в результаті чого знижується швидкість транзакцій і, як наслідок, цінність кріптовалюти.

«З-за спекуляцій знижуються грошові характеристики кріптовалюти, що безсумнівно впливає на її ціну. У зв’язку з цим ми можемо зробити наступний висновок: підвищення спекулятивного попиту знижує ціну кріптовалюти. Хоча в умовах стандартної економічної моделі взаємозв’язок повинна бути зворотною – збільшення кількості транзакцій повинна підвищувати ціну», – додає він.

З таким явищем користувачі зіткнулися в 2017 році, коли ціна биткоина стрімко зростала, досягнувши майже $20 000. Тоді з-за перевантаженого мемпула вартість транзакцій становила кілька десятків доларів.

Циммерман впевнений, що визначив причину волатильності биткоина:

• Ціна зростає і биткоин стає менш цінним як платіжний засіб. Ціна падає.

• Ціна падає і биткоин знову стає привабливим як платіжний засіб. Ціна зростає.

У майбутньому ситуація може змінитися. Вже зараз ведуться розробки для масштабування блокчейна, в тому числі – винос спекуляцій за межі блокчейна.

«Нещодавно почали розвиватися ринки похідних інструментів з розрахунками в традиційній валюті, також була запущена Lightning Network. Ці події можуть мати істотні наслідки», – додає економіст.