ФРБ Філадельфії: «кріптовалюти ЦБ можуть витіснити комерційні банки»

На думку дослідників Федерального резервного банку Філадельфії, державні кріптовалюти можуть змінити роль комерційних банків і витіснити їх з фінансової системи.

ФРБ Філадельфії опублікував дослідницький документ
«Central Bank Digital Currency: Central Banking for All?», у якій виклав висновки про наслідки використання державних криптовалют. Основну увагу дослідники приділили потенційної конкуренції кріптовалюти ЦБ з традиційною роллю комерційних банків у трансформації короткострокових депозитів у довгострокові кредити.

«Запуск державної кріптовалюти може сприяти фундаментального зрушення в архітектурі фінансової системи, і ініціювати народження концепції центрального банку, відкритого для всіх», – йдеться в документі.

Дослідження було проведено ФРС спільно з Університетом Пенсільванії і Університетом Чикаго. Дослідники вивчили наслідки випуску кріптовалюти ЦБ і те, як це може вплинути на фінансове посередництво. Зокрема, була розглянута роль, яку державні кріптовалюти грають в «надання споживачам можливості мати банківський рахунок безпосередньо в центральному банку», і як це вплине на роботу комерційних банків.

Під трансформацією короткострокових депозитів у довгострокові кредити розуміється практика, коли фінансові установи, що позичають гроші на більш короткі терміни, ніж вони видають кредити. Це часто робиться з допомогою депозитів вкладників шляхом перетворення цього фінансування в довгострокові позики, наприклад, іпотеки. Роль комерційних банків полягає в задоволенні потреб кредиторів і позичальників.

Цей процес може мати неприємні наслідки, наприклад, у випадку паніки на ринках або панічного вилучення банківських вкладів, коли всі вкладники намагаються вивести гроші відразу, або ж коли грошові ринки раптово зникають з-за того, що кредитори більше не надають один одному короткострокові кредити.

У документі йдеться, що набір асигнувань, отриманих з допомогою приватного фінансового посередництва (комерційних банків), також може бути отриманий за допомогою державної кріптовалюти, за умови, що конкуренція з комерційними банками дозволена, і вкладники не панікують. Тим не менш, в документі визначаються пов’язані з цим проблеми.

«Якщо конкуренція з боку комерційних банків погіршується, наприклад, за деякого бюджетного субсидування депозитів центрального банку, ЦБ повинен діяти обережно, щоб уникнути хаосу при трансформації короткострокових депозитів у довгострокові кредити», – йдеться в документі.

Іншими словами, якщо державна криптовалюта дійсно змінить роль комерційних банків, то є побоювання, що центральні банки можуть завдати шкоди грошовим ринкам.

У документі також наголошується, що «жорсткість контракту центрального банку з інвестиційними банками» стримує паніку. Таким чином, якщо вкладники почнуть робити депозити виключно в центральному банку, він може в кінцевому підсумку стати монополістом, відбираючи депозити комерційного банківського сектора.