Після тривалої перерви на російський борговий ринок знову приходить іноземний позичальник. Уряд Білорусії розраховує до кінця липня розмістити на Московській біржі свої держоблігації. Загальна сума позики може скласти 5-10 млрд рублів. Надалі Мінськ планує збільшити обсяг боргу до 30 млрд. Експерти відзначають, що поява на російському ринку цінних паперів іншої країни підвищує його статус: це буде сприяти становленню Мосбиржи як регіонального фінансового центру на пострадянському просторі.
На Московську біржу приходить іноземний позичальник з державними паперами, номінованими в рублях. Як раніше заявив заступник міністра фінансів Білорусії Андрій Белковец, 22 листопада має стартувати роуд-шоу — зустрічі з потенційними інвесторами та презентації держоблігацій, за яким послідує саме розміщення. Мінськ планує продати в липні боргові папери на загальну суму від 5 до 10 млрд російських рублів. В подальшому розмір позики може зрости втричі. Про це повідомила БЕЛТА.
«У нас програма на 30 млрд російських рублів, там шість траншів. Ми будемо робити це поступово, почнемо з одного невеликого траншу і подивимося на попит», — пояснив Белковец.
Опитані RT експерти вважають, що для російських інвесторів держоблігації Білорусії представляються досить надійними паперами.
Мінськ раніше ніколи не оголошував дефолт за своїми боргами і останнім часом не мав серйозних фінансових проблем.
Державний борг Білорусі на 1 квітня 2019 року склав 44,1 млрд білоруських рублів ($21,5 млрд) або 34,9% ВВП. З початку цього року розмір боргу зменшився на 2,8%. Такі дані наводить Національний банк республіки.
Аналітик ГК «ФІНАМ» Олексій Коренєв вважає, що держоблігації в першу чергу можуть бути цікаві російським компаніям, які активно працюють з білоруськими партнерами.
«Найбільш ймовірні інвестори — це корпоративний сектор, російський бізнес. Крім того, папери можуть придбати інвестиційні фонди, які цікавляться вкладеннями в дохідні і помірно ризикові активи. Такі фонди традиційно формують свій інвестиційний портфель з великої кількості паперів і можуть частково заповнити його білоруськими облігаціями», — пояснив RT Коренєв.
Старший аналітик «БКС Прем’єр» Сергій Суверов вважає, що білоруські держпапери можуть стати вигідним вкладенням для російських інвесторів, якщо забезпечать своїм покупцям прибутковість вище облігацій федерального позики Мінфіну Росії.
Суверов не виключив такої можливості, оскільки кредитний рейтинг Білорусі нижче Росії, і отже вартість білоруського позики повинна бути вище.
«Вважаю, що білоруські облігації будуть як мінімум на два процентних пункти дорожче російських ОФЗ. Справа в тому, що папери Білорусії — відносно нові для російського інвестора. З часом вартість позик може стати нижче, але спочатку облігацій повинна сформуватися хороша кредитна історія», — підкреслив Олексій Коренев.
Мінськ, у свою чергу, сподівається, що вартість запозичення не буде занадто високою. За словами Андрія Белковца, уряд розраховує, що ставка за держоблігаціями не перевищить 10% річних. «Ми таргетируем в першу чергу ставку. Наша мета не зайняти більше, а зайняти дешевше», — заявив Белковец.
Раніше Мінфін Білорусії пояснив свій вихід на російський ринок необхідністю диверсифікації інвесторів та інструментів запозичення. Крім Московської біржі, Мінськ планував запропонувати свої облігації Китаю. Втім, на початку липня міністр фінансів Білорусії Максим Єрмолович заявив, що країна на час відкладає розміщення боргових паперів в КНР.
«Враховуючи, що у нас з’явилася можливість залучення кредиту за рахунок співпраці з Банком розвитку Китаю, питання розміщення панда-облігацій (цінних паперів зарубіжних компаній, випущені в Китаї і номіновані в юанях. — RT) ми поки відклали», — цитує БЕЛТА Максима Ермоловича.
Сергій Суверов вважає, що для держоблігацій Білорусії російський ринок сприятливіші китайського.
«В КНР мало знають про Білорусії. Крім того, китайські фонди досить консервативні і предпочитаются більше вкладатися у фінансові інструменти своєї країни, ніж закордонні папери», — пояснив Суверов.
Обопільна вигода
Дев’ять років тому Білорусія вже запозичила на російському ринку. У 2010 році на Московській міжбанківській валютній біржі були розміщені дворічні державні облігації на 7 млрд російських рублів.
В цей раз Мінськ запропонує папери, розраховані на три роки і більше. Про це йдеться в постанові ради міністрів Білорусі.
Олексій Коренєв вважає, що російських ринок підходить Мінську більше ринків інших країн. Росія і Білорусія мають розвинену взаємну торгівлю, і саме цей чинник був визначальним для білоруської влади при виборі майданчика для розміщення своїх держоблігацій.
«Перевага фондового ринку Росії — наявність досить великої кількості вільних грошей, в першу чергу у різних корпорацій і банків. Тому зараз на ринку є потреба в прибуткових і досить надійних інструментах, що підтверджує активна купівля російських державних облігацій. Думаю, що і білоруські папери також будуть користуватися попитом», — зазначив у бесіді з RT завідувач лабораторією Інституту прикладних економічних досліджень РАНХиГС Олександр Абрамов.
Інтерес сусідньої держави до російського ринку підтверджує прихід ще одного позичальника. Так, 9 липня білоруська компанія «Евроторг» продала на Московській біржі п’ятирічні облігації обсягом 5 млрд рублів, повідомляється на сайті Мосбиржи. Це було перше поява власника мережі продовольчих магазинів на російському борговому ринку.
1 липня індекс Мосбиржи вперше піднявся вище позначки 2800 пунктів. Значення стало максимальним за всю історію, починаючи з 1997 року….
Сергій Суверов не виключив, що наступним кроком для білоруських компаній на ринку Росії може стати первинне розміщення акцій (IPO) на Московській біржі.
Експерти відзначають, що поява на Мосбирже державних паперів іншої країни сприятливо для російського ринку, оскільки підвищують його статус і конкурентоспроможність.
«Розміщення білоруських держоблігацій — хороший приклад для інших країн, які, можливо, також захочуть прийти на російський ринок зі своїми паперами, номінованими в рублях. Цей процес зміцнює рубль і підвищує довіру до гривні і російського ринку з боку іноземних інвесторів», — вважає Олександр Абрамов.
Прихід держоблігацій інших країн повністю відповідає завданням Московської біржі, яка прагне стати не тільки національним, але й регіональним фінансовим центром, підкреслив Сергій Суверов. Експерт вважає, що наступними кандидатами на розміщення паперів в Москві можуть стати Вірменія та Узбекистан.
«Необхідно, щоб наші сусіди і партнери розвинули власні фінансові ринки та інструменти. Поки повністю таким вимогам відповідає тільки Казахстану, але він створює власний фінансовий центр і там, швидше за все, і буде розміщувати свої папери. Що стосується інших країн, то вони можуть досягти необхідного рівня протягом п’яти років», — уклав Сергій Суверов.
Thanks!
Our editors are notified.