Обсяг торгів ф’ючерсами на биткоин в 4 рази вище обсягів спотового ринку

2019 рік відзначився вибуховим зростанням ринку криптовалютных деривативів. Кількість похідних інструментів та обсяги торгів ними значно збільшилися.

Згідно з даними аналітичного сервісу CryptoRank.io, сумарний добовий обсяг торгівлі ф’ючерсами на биткоин на основних біржах регулярно перевищує 35 млрд доларів.

За підсумками 2019 року, щоденний обсяг спотових торгів по биткоину багаторазово програє обсягами торгуються ф’ючерсних контрактів.

Короткий огляд ринку ф’ючерсної торгівлі биткоином

Сервіс моніторингу та аналітики CryptoRank.io, показує, що щоденний обсяг торгів ф’ючерсами на биткоин більш ніж в 4 рази перевищує обсяг спотового ринку.

На графіку вище видно, що добовий обсяг ф’ючерсної торгівлі становить понад 16 млрд. доларів, у той час як обсяг спотових угод менше 4 млрд. доларів (в розрахунок береться скоригований реальний обсяг на 100 найбільших біржах).

Лише чотири біржі — Huobi, OKEx, Binance і BitMEX — забезпечують майже 80% добового обсягу торгів ф’ючерсами на биткоин.

Співвідношення обсягів ф’ючерсів і спотових ринків на основних біржах, які пропонують обидва види угод, можна побачити на графіку нижче.

Як видно з діаграм, обсяги ф’ючерсних угод на всіх біржах багаторазово переважають над спотовими.

Чому обсяг ф’ючерсних угод з биткоином вище, ніж спотових?

Ф’ючерсний контракт — це угода про покупку або продаж активу певну дату (дата експірації) за певною ціною (фактична ціна купівлі контракту). Це похідний інструмент, і його вартість залежить від ціни базового активу — биткоина. Кожна ф’ючерсна операція потребує покупця і продавця контракту з однаковим обсягом і терміном погашення.

При продажу ф’ючерсного контракту продавець відкладає в часі розрахунок за нього. При спотової торгівлі розрахунок відбувається в той же час, що і правочин. Важливо відзначити, що торгівля ф’ючерсами відбувається в окремій книзі ордерів.

Існує кілька ймовірних причини, які стоять за переважанням обсягу ф’ючерсних угод.

Можливість хеджування

Майнеры вдаються до використання фючерсов, хеджуючи майбутні доходи і знижуючи невизначеність грошових потоків. Інституційні трейдери також часто вдаються до цього методу: позиції покупця биткоина хеджуються шорти за ф’ючерсним контрактом і навпаки — короткі позиції по биткоину хеджуються довгими по ф’ючерсу.

Можливість грати на пониження

Під час стрімкого падіння биткоина, учасники спотової торгівлі прагнуть швидше вийти в стейблкоины, не маючи можливості безпосередньо заробити на падінні. Ф’ючерсна торгівля передбачає рішення для отримання прибутку — гра на зниження з допомогою відкриття коротких позицій.

Використання меншого розміру депозиту

Ф’ючерсні угоди пропонують часткове забезпечення при відкритті позиції. Для трейдера це дає можливість знизити реальний обсяг входу в угоду. Причому на відміну від традиційних ф’ючерсних ринків на товари та акції, де забезпечення за контрактом зазвичай знаходиться в діапазоні 10-20% від відповідної вартості базового активу, на криптовалютные деривативи плече досягає 100х і вище.

Підвищена волатильність

Незважаючи на трапляються з биткоином обвали і злети, як наприклад 12-13 березня (ціна першої кріптовалюти впала з 8 000$ до 3 800$), спекулятивно налаштовані трейдери відзначають недолік денний волатильності. Подібне обставина підштовхнула їх до торгівлі ф’ючерсами з величезним плечем, аж до 100x на BitMEX і 125X на Huobi.

Відкриття нових ф’ючерсних майданчиків

Активний розвиток ф’ючерсної торгівлі биткоином сталося завдяки запуску деривативних майданчиків. Так, в 2019 році старт ф’ючерсної торгівлі дали вже існуючі спотові біржі, серед яких Huobi Global, OKEx, Binance, BitMax і BiKi. Крім того, в 2019-2020 на ринок криптовалютных деривативів прийшли нові гравці — FTX, Deribit, Bybit, Phemex та інші.