Випереджаючи прогнози: в 2019 році Мінфін очікує інфляцію на рівні 3-3,5%

До кінця 2019 року Мінфін прогнозує інфляцію в Росії на рівні 3-3,5% при цільовому показнику 4%, але і це не межа зниження. На початку наступного року відомство не виключило, що темпи зростання споживчих цін становитимуть 2,5–3%. За оцінкою аналітиків, така ситуація стане сигналом для Центробанку до подальшого зменшення ключової ставки, що може розігнати економічне зростання через доступні кредити для бізнесу і населення, а також пожвавити споживчий попит.

Зниження інфляції в Росії випереджає офіційні прогнози і очікування економістів. Як заявив у середу, 13 листопада, заступник міністра фінансів Володимир Количев, темпи зростання споживчих цін до кінця 2019 року можуть становити 3-3,5%. Більш того, за словами заступника міністра, в березні — квітні 2020 року інфляція буде перебувати в діапазоні 2,5–3%.

Крім того, Володимир Количев підкреслив, що російська бюджетна політика є стабільною і не несе значних інфляційних ризиків.

«З приводу того, скільки несе в собі інфляційних ризиків бюджетна політика. Мені здається, небагато. Якщо на це дивитися горизонтом не кілька місяців, кварталів, а декількох років, то, в принципі, у нас бюджетна політика досить стабільна», — цитує ТАСС Количева.

Количев також додав, що внутрішні інвестиції з Фонду національного добробуту (ФНБ) можуть скласти близько 1 трлн рублів протягом декількох років, але вони не нададуть значущого ефекту на інфляційні процеси.

«Інфляція знижується через стриманого споживчого попиту і відносно стабільного курсу рубля. В цілому ми маємо цікавий парадокс: зниження рівня життя зберігає інфляцію на низькому рівні», — зазначив у бесіді з RT директор офісу продажів «БКС Брокер» В’ячеслав Абрамов.

Росія увійшла у першу трійку країн Європи за показником прозорості бюджету. Про це йдеться в новій доповіді МВФ. Аналітики…

У бесіді з RT аналітик ГК «Фінам» Олексій Коренєв додав, що цього року традиційне сезонне зниження інфляції в кінці літа — початку осені, викликане падінням цін на овочі, виявилося більше, ніж очікувалося, унаслідок хорошого врожаю. Однак експерт все ж не виключив невеликого прискорення інфляції до кінця року.

«Як правило, під самий кінець року інфляція перестає знижуватися і починає трохи зростати, це пов’язано з інвестуванням у великі проекти. Рівень інфляції може сягнути 3,5% або навіть 3,3%, але зможе на ньому втриматися — велике питання. Я не виключаю, що в 2020 році інфляція буде в діапазоні від 3,5 до 4%, але ніяк не менше 3%», — вважає Коренєв.

Втім, опитані RT аналітики сходяться на думці, що зменшення прогнозних значень інфляції може стати сигналом для Центробанку до продовження пом’якшення своєї грошово-кредитної політики через зниження ключової ставки.

«Частково, коли Мінекономрозвитку або Мінфін говорять про низьких інфляційних прогнозах, це служить непрямим посланням для ЦП в напрямку зниження ключової ставки. Економічне зростання зараз в пріоритеті уряду. Для того щоб його прискорити, повинна бути м’яка грошово-кредитна політика, тобто низькі ставки і більш доступні кредити. Ключова ставка ЦБ, я думаю, цілком може знижуватися до 5%. Досвід різних країн показує, що ключова ставка більш-менш добре працює, коли вона на 1-1,5 процентних пункту вище очікуваного рівня інфляції», — розповів RT завідувач лабораторією Інституту прикладних економічних досліджень РАНХиГС Олександр Абрамов.

Олексій Коренєв також вважає, що ситуація з інфляцією підштовхує ЦБ до зниження ставки.

«Це корисно для економіки, тому що знижує вартість запозичень для бізнесу та фізичних осіб, прискорює активність підприємців і розганяє споживчий попит. Якщо до кінця року інфляція буде стабільно нижче 4%, то ключова ставка ЦБ може знизитися на 50 базисних пунктів. Що стосується наступного року, то все залежить від темпів інфляції. Можливо, ЦБ не буде поспішати з різким зниженням ставки. Найімовірніше, у наступному році варто очікувати двох або трьох циклів зниження ставки, приблизно на 25 базисних пунктів. Ставка може опуститися і до 6%, це не буде дивним, а ось нижче 6% — вже сумнівно. Для цього рівень інфляції повинен бути нижче 3%», — стверджує Коренєв.

Зараз ключова ставка Центробанку знаходиться на рівні 6,5%. В цілому в 2019 році російський регулятор вже чотири рази знижував ставку, останній — на засіданні 25 жовтня.

В ЦБ підкреслюють, що саме рівень інфляції зараз служить чи не головним орієнтиром для зміни ставки. Згідно з офіційною заявою Банку Росії, зростання споживчих цін в Росії сповільнюється швидше очікувань.

В результаті регулятор знизив прогноз інфляції в 2019 році з 4-4,5% до 3,2–3,7%. Як очікують в Центробанку, в 2020 році показник складе близько 3,5–4%, після чого буде залишатися поблизу цільової позначки 4%.

«Уповільнення інфляції відбувається швидше, ніж прогнозувалося. Інфляційні очікування продовжують знижуватися. Темпи зростання російської економіки залишаються стриманими. Зберігаються ризики суттєвого уповільнення світової економіки», — йдеться в прес-релізі ЦБ, опублікованому на офіційному сайті.

В’ячеслав Абрамов підкреслив, що нинішній рівень інфляції вже зараз дозволяє ЦБ не зупиняти цикл зниження ставки, однак звернув увагу на світовий ринок.

«Потрібно стежити за ситуацією на зовнішньому ринку, і при сприятливій кон’юнктурі ключова ставка ЦБ вже в першому кварталі 2020 року може бути на рівні 6%. Втім, я не думаю, що інфляція довго буде зберігатися на сьогоднішньому рівні. Неясність на світових ринках може привести до відходу інвесторів від ризиків і послабити російську валюту, що позначиться на прискоренні інфляції», — уклав експерт.