Рублевий сезон: з чим пов’язане зміцнення російської валюти з початку року

З початку 2019 року реальний ефективний курс рубля виріс на 5,3%. Серед позитивних факторів для фінансового сектора Росії експерти виділяють зростання цін на нафту, приплив іноземних інвестицій і підвищення кредитного рейтингу країни. Однак торгова війна США і Китаю ризикує вплинути на глобальний валютний ринок у найближчі місяці. Як рубль може відреагувати на зовнішньоторговельні зміни — в матеріалі RT.

З початку 2019 року реальний ефективний курс рубля (до кошика валют основних торговельних партнерів Росії) виріс на 5,3%. При цьому в квітні показник збільшився на 1,4% по відношенню до березня. Про це свідчать дані Центробанку.

Зокрема, за підрахунками ЦБ, минулого місяця реальний курс гривні до долара виріс на 0,5%, а до євро — на 1,4%.

Як пояснив в бесіді з RT фінансовий аналітик «БКС Прем’єр» Сергій Дейнека, одним з важливих факторів квітневого зміцнення рубля стало рекордне зростання цін на нафту. На тлі посилення санкцій США проти Ірану вартість сировини еталонної марки Brent вперше за півроку піднімалася вище позначки $75 за барель.

Перед початком травневих свят долар США торгувався трохи вище позначки 64 рубля. Зараз на користь російської валюти грають високі…

Загалом з січня по березень російська валюта зміцнилася по відношенню до долара на 7,3%. До такого висновку прийшли експерти Мінекономрозвитку у своєму щомісячному огляді «Картина економіки». Згідно з оцінкою відомства, в середині квітня валютний курс закріпився на рівні 64-65 рублів за долар.

Більше того, як зазначають у міністерстві, за останні чотири місяці рубль став лідером зростання серед валют країн, що розвиваються. Так, з січня по квітень китайський юань, мексиканський песо і південноафриканський ранд зміцнилися лише на 4%, а бразильський реал подешевшав на 1,2%.

«Підтримку рубля в I кварталі 2019 року зробило зниження оцінки учасниками ринку санкционных ризиків, а також підвищення рейтинговим агентством Moody’s суверенного рейтингу Російської Федерації до інвестиційного рівня», — мовиться в огляді Мінекономрозвитку.

В результаті підвищення кредитного рейтингу країни світові інвестори знову зацікавилися вкладеннями в російські облігації федерального позики (ОФЗ). За даними ЦБ, з січня по березень інвестиції нерезидентів в держпапери Росії виросли на 256 млрд рублів — до 2,05 трлн. При цьому на 1 квітня частка іноземців у ОФЗ становила 26,7%. Востаннє показник знаходився вище цієї позначки в липні 2018 року.

«Успішні аукціони з розміщення ОФЗ Мінфіном позитивно вплинули на рубль. Нерезиденти почали повертатися на ринок з-за відсутності нових санкцій щодо держборгу Росії. Іноземці вже повернули на ринок ОФЗ більше половини обсягів, розпроданих в минулому році», — пояснив Сергій Дейнека.

Як розповів RT провідний аналітик QBF Олег Богданов, на дії ринкових гравців також вплинув розворот монетарної політики американського центробанку. Раніше ФРС США заявили про намір більше не підвищувати ставку до кінця 2019 року. В результаті, за словами Богданова, інвестори перенаправили грошові потоки на ринки, що розвиваються, і попит на російські активи виріс.

Травневий курс

З початку травня ситуація на російському і глобальному валютних ринках у цілому почала поступово змінюватися з-за торгової війни США і КНР.

Загострення тарифного протистояння між двома найбільшими економіками вже негативно позначилося на світових цінах на нафту. За даними біржі ICE в Лондоні, на сьогоднішній день котирування енергосировини Brent опустилися до $69 за барель. Як пояснив Сергій Дейнека, така ситуація уповільнює зміцнення російської валюти.

Більш того, як очікується, протягом наступних кількох місяців рубль виявиться і під впливом негативних сезонних факторів. Так, за словами Олега Богданова, в II кварталі у Росії традиційно знижується профіцит платіжного балансу (коли надходження валюти в країну перевищує її відтік за кордон). Багато в чому це пов’язано з необхідністю виплат за зовнішнім боргом.

Крім цього, певний тиск на рубль як і раніше буде надавати купівля іноземної валюти Мінфіном через ЦБ в рамках бюджетного правила. З 14 травня по 6 червня Міністерство фінансів спрямує на ці операції 300,5 млрд рублів. Таким чином, щоденний обсяг покупок складе 16,7 млрд рублів. Про це йдеться в матеріалах відомства.

Нагадаємо, згідно з бюджетним правилом, поки нафта російської марки Urals торгується вище позначки $41,6 за барель, отримані від її продажу надприбутки Банк Росії купує для Мінфіну іноземну валюту і тим самим штучно тисне на рубль. При цьому, як пояснив Олег Богданов, в разі різкого погіршення ситуації на російському фінансовому ринку ЦП може призупинити операції і підтримати гривню.

Втім, опитані RT аналітики поки не очікують серйозних змін на валютному ринку країни найближчим часом.

Заступник голови правління КБ «Локо-Банк» Андрій Люшин вважає, що наразі відсутні передумови для різких коливань рубля. На цьому тлі експерт очікує в короткостроковій перспективі курс долара в межах 65-65,5 рубля, а курс євро — поблизу 73-73,5 рубля.