Збалансований ризик: Центробанк Росії знизив ключову ставку до 7% річних

Банк Росії знизив ключову ставку на 0,25 процентних пункту — до 7% річних і зменшив прогноз по інфляції в 2019 році з 4,2—4,7% до 4-4,5%. При цьому регулятор попередив про уповільнення світової економіки і слабкій динаміці інвестиційної активності. Втім, економісти відзначають, що рішення ЦБ відповідає глобальному тренду — зменшення ставки мінімізує ризики рецесії.

У п’ятницю, 6 вересня, рада директорів Центробанку прийняв рішення знизити ключову ставку на 25 базисних пунктів — до 7% річних.

Таким чином, у цьому році російський регулятор вже в третій раз зменшив ставку.

В офіційному коментарі ЦБ роз’яснюється, що темпи зростання російської економіки залишаються нижче прогнозів при збереженні високих інфляційних очікувань. Така ситуація вплинула на перегляд темпів зростання споживчих цін.

«Продовжується уповільнення інфляції. При цьому інфляційні очікування залишаються на підвищеному рівні. Темпи зростання російської економіки, як і раніше, складаються нижче очікувань Банку Росії. Посилилися ризики суттєвого уповільнення світової економіки. До кінця року ризики прискорення і уповільнення інфляції збалансовані. У цих умовах і з урахуванням фактичної динаміки інфляції Банк Росії знизив прогноз річної інфляції за підсумками 2019 року з 4,2—4,7% до 4-4,5%. В подальшому, за прогнозом Банку Росії, з урахуванням проведеної грошово-кредитної політики річна інфляція залишиться поблизу 4%», — наголошується в прес-релізі ЦБ.

За даними Центробанку, річна інфляція за підсумками серпня знизилася до 4,3% після 4,5% в липні. Темпи зростання економіки, які, як підкреслюють в ЦБ, поки знаходяться нижче прогнозу, пояснюються «слабкою динамікою інвестиційної активності, в тому числі в частині державних інвестиційних витрат».

«З урахуванням слабкої економічної активності, що спостерігалася з початку поточного року, Банк Росії знизив прогноз темпу приросту ВВП в 2019 році з 1-1,5% до 0,8—1,3%. У 2020-2021 роках темпи зростання російської економіки також переглянуті вниз з урахуванням очікуваного уповільнення зростання світової економіки. Прискорення економічного зростання до 2-3% до 2022 році можливо в міру реалізації комплексу заходів уряду по подоланню структурних обмежень, в тому числі реалізації національних проектів», — вважають в ЦБ.

Наступне засідання ради директорів Банку Росії заплановано на 25 жовтня.

«Підтримка внутрішнього попиту і кредиту»

Раніше Мінекономрозвитку знизило прогноз інфляції в Росії на 2019 рік до 3,8%, у 2020 році цей показник очікується на рівні 3%.

Експерти пов’язують зниження інфляції з сезонним фактором. У розмові c RT старший аналітик інформаційно-аналітичного центру «Альпарі» Ганна Бодрова пояснила, що за останні два тижні в Росії зафіксована дефляція, тобто зниження цін.

«Зараз у розпалі сезон плодово-овочевої продукції, за рахунок чого у нас скорочуються показники продовольчої інфляції, а вони, в свою чергу, впливають на загальноросійську інфляцію. Така ситуація в Росії спостерігається з року в рік», — розповіла експерт.

За останніми даними Росстату, за серпень дефляція склала 0,2% — вперше з 2017 року.

«Зміна ставки впливає на економіку з певною затримкою від декількох місяців до півтора років. Всі ці заходи спрямовані на підтримку внутрішнього попиту і внутрішнього кредиту. Але це тривалий процес», — прокоментував RT рішення ЦБ директор аналітичного департаменту «ЛОКО-Інвест» Кирило Тремасов.

Опитані експерти прогнозують подальше зниження ключової ставки. Ганна Бодрова припустила, що таке рішення щодо зниження на 0,25 процентного пункту може бути прийнято на початку 2020 року. У свою чергу, Кирило Тремасов вважає, що вже в цьому році ставка буде зменшена до 6,75%, а в I кварталі 2020 року — до 6,5% річних.

В перші дні осені рубль слабшає на валютному ринку. На курс нацвалюти тиснуть не тільки зовнішні обставини — торгова війна США та…

«Під час торговельної війни США і Китаю, яка погіршує ситуацію на світовому ринку, високої закредитованості росіян при низьких реальних доходах, необхідно активізувати російську економіку і погасити кредитний тиск на позичальників. Крім того, необхідно виконати доручення президента, який зробив наголос на зниження іпотечної ставки до 8%, а на Далекому Сході — до 2%. Тому ще одне зниження ключової ставки може відбутися до кінця року — до 6,5% або 6,75%», — припустив у розмові з RT заступник голови правління КБ «ЛОКО-Банк» Андрій Люшин.

У тренді

Дії російського ЦБ відповідають загальносвітовим трендом серед центральних банків. Влітку ставки знижували регулятори Бразилії, Індії та інших країн. На зменшення відсоткової ставки зважився і американський Федрезерв. Топ-менеджмент Європейського центрального банку не виключив можливого зниження ставки в майбутньому.

Такі процеси Кирило Тремасов пов’язує зі слабкістю світової економіки і курсом регуляторів на придушення інфляційних процесів.

Раніше МВФ знизив прогноз зростання глобального ВВП в 2019 році з 3,3% до 3,2%, а в 2020 році — з 3,6% до 3,5%. Мінекономрозвитку Росії у своєму макроекономічному прогнозі допустив скорочення світового економічного зростання нижче 3% вперше за десять років.