Валютний конкурент: чому відновлення економіки КНР може підірвати позиції долара США у світі

З початку 2019 року гравці світового фінансового ринку активніше купують валюти і цінних паперів держав, що розвиваються. У квітні глобальний інтерес до ризикових активів посилився завдяки несподіваному поліпшенню економічних показників Китаю. Темпи зростання ВВП країни перестали сповільнюватися, а обсяги виробництва максимально зросли за останні п’ять років. Аналітики не виключають, що зміна в настрої інвесторів може перешкодити зміцненню долара США у світі.

З початку 2019 року світові інвестори значно збільшили свої вкладення в ризикові активи. Індекс MSCI Emerging Markets — індикатор фондових ринків країн, що розвиваються, — виріс майже на 13%, до 1090 пунктів. При цьому в середині квітня показник піднімався вище позначки 1096 пунктів. Такий результат спостерігався вперше з червня 2018 року.

Одночасно із зростанням біржових котирувань країн експерти відзначають і помітне зміцнення нацвалюти цих держав. З початку року відповідний індекс MSCI Emerging Market Currency додав 2,3% і піднявся до рівня 1652 пунктів. На думку аналітиків, гравці фінансового ринку стали менше реагувати на загрози уповільнення світової економіки і почали активніше купувати ризикові валюти і цінних паперів.

«Апетит інвесторів до ризику зростає: ринки відчувають, що чутки про можливе уповільнення світової економіки були сильно перебільшені», — зазначив у бесіді з RT шеф-аналітик ГК TeleTrade Петро Пушкарьов.

На думку експерта компанії «Міжнародний фінансовий центр» Гайдара Гасанова, у квітні впевненість інвесторів підкріпив несподіване поліпшення економічних показників Китаю. За даними Державного статистичного управління КНР, в I кварталі 2019 року зростання ВВП країни виявився вищим за прогнози аналітиків і склав 6,4%.

Більше того, у березні роздрібні продажі в Китаї рекордно зросли за останні півроку — на 8,7%, інвестиції в основний капітал вперше за десять місяців додали 6,3%, а зростання обсягів промислового виробництва став максимальним з серпня 2014 року і склав 8,5%. При цьому дещо знизився і рівень безробіття — з 5,3% до 5,2%.

За перший місяць весни індекс ділової активності (PMI) в промисловості КНР виріс до 50,8 пункту. Показник вперше з листопада 2018 року зумів піднятися вище за психологічну позначку 50 пунктів. Про це йдеться в дослідженні аналітичного агентства Caixin.

Влада Китаю знизили прогноз по зростанню ВВП країни на тлі негативного впливу торговельної війни з США. При цьому експерти попереджають і…

Відзначимо, індекс PMI відображає реальний стан конкретної галузі. Значення вище 50 пунктів свідчить про позитивної економічної ситуації, нижче 50 пунктів — про стагнацію сектора.

Як пояснив Гайдар Гасанов, опубліковані дані перевершили очікування інвесторів від прийнятих китайськими властями заходів по стимулюванню економіки. Мова йде про дії уряду КНР у сфері монетарної політики та податкового регулювання.

У 2018 році через торгової війни Пекіна і Вашингтона темпи зростання економіки Китаю опустилися до мінімуму за останні 28 років. За даними Державного статистичного управління КНР, ВВП країни виріс на 6,6% проти 6,8% у 2017-м. Значення виявилося найнижчим з 1990 року.

Китайська робота

Цікаво, що одночасно з дорожчанням активів держав, що розвиваються аналітики сьогодні відзначають і зміцнення курсу долара на світовому ринку до основних валют. На сьогоднішній день відповідний індекс DXY вперше з травня 2017 року знаходиться поблизу позначки 97,7 пункту.

За оцінкою аналітика ІК «Фрідом Фінанс» Олена Сабітова, по чому сьогодні спостерігається подорожчання долара викликане слабкістю валют інших розвинених держав. В першу чергу мова йде про євро. Згідно з прогнозом МВФ, в 2019 році зростання економіки США сповільниться до 2,3%, показник єврозони виявиться помітно нижчим і становить лише 1,3%. На цьому тлі, за словами Сабітова, у виборі основних валют інвестори поки віддають перевагу долару.

Між тим, як вважають експерти, вже до кінця року американська валюта на глобальному ринку може опинитися під тиском. В умовах поліпшення економічних показників КНР і ризиків рецесії, що насувається в США інвестори можуть почати більше вкладати саме в активи країн.

З початку 2019 року Росія наростила свої золотовалютні резерви (ЗВР) до максимальних показників за останні п’ять років. Експерти…

«Апетит до ризику може привести до втрати вартості доларових активів, які, відповідно до більшості прогнозів, подешевшають принаймні на 10-15% слідом за зниженням курсу самої американської валюти. Тому падаючий попит на казначейські папери США вже викликає приплив грошей у валюти ринків, що розвиваються, — не всі, але найбільш надійні і забезпечені з них», — пояснив Петро Пушкарьов.

Так, з початку 2019 року китайська валюта вже зміцнилася до американської на 3,6% — з 6,95 до 6,7 юанів за долар — і, за прогнозом Пушкарьова, протягом наступних 12 місяців може подорожчати до 6,5 юанів. Більш того, у міру скорочення вкладень в долар гравці ринку будуть поступово скуповувати валюти і цінних паперів Росії, ПАР, Індії та Індонезії.

Згідно з оцінкою Олена Сабітова, додатковим драйвером для активів країн, що розвиваються, також могло б стати дозвіл тарифного конфлікту між США і КНР. Як зазначив експерт, якщо сторони зуміють домовитися про угоду, це призведе до відновлення темпів зростання світової економіки.

У той же час в умовах невизначеності, що зберігається в торгових відносинах двох держав багато інвестори все ще проявляють обережність. В результаті, як очікується, зміна курсу долара на світовому ринку буде відбуватися поступово. Так, за словами Пушкарьова, до кінця року індекс DXY може знизитися до рівня 90-95 пунктів.