Найбільш впливовий регіон на криптовалютном ринку з максимальними оборотами бірж і потужностями майнінг – безперечно Східна Азія. При цьому політика регулювання криптовалют має свої особливості в кожній країні.
Матеріал підготував Віктор Кочетов, СЕО криптовалютной біржі Kyrrex.
Нормативна основа країн Азії більш відкрита для криптовалют і блокчейна, ніж законодавство країн Заходу, проте в цілому знаходиться на дуже низькому рівні. Криптовалюта не визнана законним платіжним засобом ні в одній азіатській країні, а інвестиційні проекти повністю або частково регулюються тільки в Японії, Таїланді та Сінгапурі. Регулювання деяких країн знаходиться в «сірій зоні» — криптовалютный бізнес регулюється окремими законодавчими актами, указами або не регулюється взагалі.
У зв’язку з активними діями регулюючих органів деяких країн азіатського регіону, націлених на посилення регуляторних заходів стосовно приватних осіб і компаній, що працюють на криптовалютном ринку, і заборона проведення інвестиційних проектів, що використовують блокчейн, загальна капіталізація ринку в період з 2018 по 2019 рік знизилася на 87% (за даними Coinmarketcap).
Впали обсяги торгів на криптовалютном ринку, починаючи з середини 2017 року. Обсяг торгівлі BTC з різними валютами впав разом зі зниженням кількості транзакцій BTC/CNY в 2017 році.
Обсяг торгів BTC в різних валютах після різкого зниження частки BTC/CNY в 2017 році.
Глобальні інвестори можуть втратити інтерес до ринку криптовалют, оскільки нові проекти ризикують не отримати схвалення влади.
Ми розробили методологію розрахунку індексу інвестиційної привабливості країни для блокчейн-проектів. Індекс враховує показники економічної ситуації в країні, ризикову складову для ведення бізнесу та інвестиційної діяльності. А також коефіцієнт відкритості економіко-правової системи, який включає в себе ряд показників, що відображають ступінь готовності країни до прийняття криптовалют і блокчейна.
Характеристика регуляторних систем країн Азії
Японія
Японія – один з основних азіатських ринків, який зробив активні кроки у визнанні та регулюванні криптовалют на законодавчому рівні. Вони були зроблені після того, як у 2014 році біржа MtGOX втратила близько 850 000 BTC. Біржа оголосила себе нездатною покрити зобов’язання перед клієнтами і закрилася.
У період з 2014 по 2015 рік Агентство фінансових послуг Японії (FSA), регулятор фінансового сектора країни, створило групу фахівців, які розробили документ, який містить рекомендації з питань роботи з криптовалютами:
-
реєстрація компаній, що здійснюють криптовалютную діяльність;
-
проведення транзакцій та інших операцій з криптовалютой;
-
забезпечення безпеки бірж і збереження коштів клієнтів.
У 2017 році уряд Японії внесло зміни до Положення Закону про платіжні послуги. Зміни набули чинності в тому ж році і на офіційному рівні закріпили особливий статус криптовалют.
Зміни вносили поправки в законодавчий документ і не надали биткоину статус законного платіжного засобу, а визначали биткоин і криптовалюту як “цифровий платіжний токен”, який має певне вартісне значення і може бути використаний для придбання товарів і послуг. Фактично, криптовалюта була визначена як цифрова послуга, що має певну цінність, яка може бути передана за допомогою електронного розподіленого реєстру.
З квітня 2017 року діяльність на ринку криптовалют в Японії регламентується вищевказаним Законом про платіжні послуги. Криптовалютные біржі повинні бути зареєстровані, вести облік, вживати заходів інформаційної безпеки і забезпечувати захист коштів клієнтів, проводити процедури AML і KYC, та інші операції, передбачені законом.
Згідно з повідомленням Reuters, Центральний банк Японії заявив, що криптовалюта не може розглядатися як «грошова одиниця» або «паперова валюта», і він не збирається надавати підтримку криптовалютам. На думку регулятора, створення нової структури платежів у криптовалюте не є доцільним, так як новостворена платіжна система буде мати аналогічну структуру з тією, яка використовується зараз для забезпечення традиційних платежів у фіаті.
Незважаючи на це, дві великі фінансові групи – Mizuho і Mitsubishi – ведуть роботу по створенню і випуску власних цифрових валют: J-coin (від Mizuho), цифрова монета MUFG (від Mitsubishi). Японські банки дуже зацікавлені в розробці власних проектів на базі блокчейна і прагнуть створити цифрову валюту, яку можна буде використовувати разом з ієною на національному рівні. Це дозволить банкам не лише збільшити прибутковість і більш ефективно використовувати ліквідність, але і поліпшити свої можливості зберігання, обробки і захисту персональних даних клієнтів.
У 2018 році уряд Японії розробило базову політику нормативної “пісочниці”. Політика передбачає значне зниження податкового тиску (з 55% до 20%) на доходи, отримані від торговельної діяльності у сфері цифрових валют. Це може забезпечити криптовалютный ринок позитивним стимулом, націлених на зміцнення значущості цифрових інноваційних технологій для економіки країни і суспільства в цілому.
Регулюючі органи Японії працюють над створенням власної міжнародної мережі на основі блокчейна, спрямованої на посилення заходів боротьби з відмиванням грошей. Передбачається, що нова мережа зможе працювати у відповідності з принципами і вимогами, аналогічними тим, які використовуються системою SWIFT.
Про необхідність відповідності таким вимогам заявив у своєму інтерв’ю CNBC 20 серпня 2019 року Держсекретар США Майк Помпео (Michael Pompeo).
Сінгапур
Сінгапур не забороняє використання криптовалют, але також не вживає активних регулюючих заходів для повного контролю над ринком цифрових активів. Законодавча база цієї країни, регулююча кріптовалюти, все ще далека від досконалості, але залишається більш-менш збалансованою і сприятливою для компаній, що працюють у сфері віртуальних активів.
Урядові органи Сінгапуру внесли відповідні зміни в законодавчі акти, які зобов’язали криптовалютные біржі та постачальників фінансових послуг у сфері криптовалют реєструватися в місцевих органах влади.
Грошово-кредитне управління Сінгапуру (MAS) розробив нормативну «пісочниця», яка дозволяє фінансовим установам експериментувати з інноваційними фінансовими продуктами в реальному секторі. Залежно від мети і самого проекту, регулятор може надати відповідну нормативно-правову підтримку, послабивши в індивідуальному порядку окремі нормативні вимоги.
У липні 2019 року Управління внутрішніх доходів Сінгапуру (IRAS) представило “Керівництво за електронною податку”, в якому роз’яснюється порядок оподаткування операцій, пов’язаних з криптовалютами. Згідно з цим документом, биткоин та інші кріптовалюти не мають статусу офіційного платіжного засобу і розглядаються як цифровий платіжний актив, який можна використовувати для оплати товарів і послуг.
Незважаючи на те, що Сінгапур має досить зручне і гнучке законодавство, що регулює операції з цифровими активами, всі криптовалютные проекти в цій країні повинні бути дуже виваженими і розумними. Законодавство AML щодо протидії відмивання грошей та фінансування тероризму, безкомпромісне і жорстке.
При вчиненні кількох операцій з обміну криптовалют учасники угоди повинні бути готові до того, що банк має право заблокувати ваш рахунок в фіатной валюті і зажадати надати пояснення та необхідні документи, що підтверджують правомірність таких операцій.
Китай
У 2013-2017 роках Китаю вдалося стати самим гарячим ринком криптовалют в світі. Але вже в 2017 році уряд Китаю прийняв ряд регулюючих заходів, що забороняють діяльність, пов’язану з криптовалютами. Такі дії були спрямовані на досягнення наступних цілей:
-
мінімізація фінансових ризиків;
-
захист власних інвесторів;
-
запобігання витоку капіталу з країни.
4 вересня 2017 року урядові регулюючі органи Китаю затвердили офіційні документи, які містять положення та правила проведення ICO. Фактично, влада Китаю оголосила незаконним цей вид інвестиційної діяльності і наклали заборону на криптовалюту, залучає за допомогою ICO. Проекти, які порушують ці правила, несуть кримінальну відповідальність. Весь 2017 рік китайська влада активно робили дії, спрямовані на припинення фондування для вищевказаних проектів.
Але китайський ринок не перестав бути одним з найбільших для торгівлі і майнінгу криптовалют. Пекін, Ханчжоу, Шанхай і Шеньчжень – міста з найбільш популярними проектами та біржами. Тут базуються Huobi, DDEX, Bitmain, NEO, MakerDao, ImToken, Nervos і інші великі проекти і компанії, пов’язані з блокчейном. Показники продажів майнингового обладнання в цій країні показують стабільне зростання. Згідно з дослідженням Кембриджського університету, Китай займає одне з лідируючих місць у списку світових майданчиків для майнінг криптовалют.
Відомо, що великі майнінгові потужності розташовані в Гонконзі. Деякі нормативні вимоги можуть не поширюватися на цей район. Але, якщо влада Китаю повністю заборонять майнінг по всій країні, це може мати негативний вплив на розвиток криптовалютного бізнесу, що в свою чергу підштовхне курси основних криптовалют до чергового зниження.
Неоднозначне і суперечливе стан китайського ринку криптовалют є результатом перетину декількох факторів:
-
закритість регуляторів для будь-яких нових, особливо іноземних, проектів;
-
розуміння регулятором важливості блокчейна як технології;
-
відкритість громадян до нових цифрових валют і готовність використовувати кріптовалюти в повсякденному житті.
Заходи китайських регуляторів і відсутність можливості отримувати законний дохід у національній валюті в даній галузі значно вплинули на торговельні обсяги пари BTC/CNY. Світові обсяги биткоина, що торгуються за китайський юань, знизилися з 90% до 1% від світових.
Філіппіни
У 2017 році Центральний банк Філіппін випустив циркуляр, згідно з яким цифрові валюти не є офіційним платіжним засобом, їх випуск та обіг не визнається і не підтримується державою. Але цифрові валюти визнаються як віртуальна одиниця, яка має децентралізовану базу даних і створена шляхом математичних комп’ютерних обчислень. Така одиниця має певну вартість і може брати участь для зберігання цифрових активів та їх обміну на інші цифрові активи, у тому числі фіатні валюти, а також для оплати за товари і послуги, лише всередині певної платформи.
Законодавством передбачена і дозволяється діяльність по створенню та підтримці платформ та надання послуг по обміну в криптовалюте. Але такі сервіси повинні отримувати дозвіл на свою діяльність і чітко відповідати вимогам Положення по регулюванню небанківських фінансових установ.
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) в кінці 2017 року випустила інструкції, в яких віртуальна валюта, що віднесена до категорії “цінних паперів” і “інвестиційних контрактів”, що зобов’язує учасників ринку, які працюють з віртуальною валютою, повністю відповідати суворим вимогам і правилам, що регламентують роботу суб’єктів-учасників фондового ринку. Дані правила передбачають реєстрацію та ліцензування учасників ринку, жорсткий контроль операцій і надання суворої звітності за їх операціями.
Філіппінські регуляторні органи перейняли досвід своїх американських колег щодо регулювання віртуальних активів, зобов’язавши учасників ринку розглядати їх в якості “цінних паперів”, зробивши активні кроки до посилення регулювання криптовалютных активів в країні.
Вільні економічні зони Філіппін підтримують м’яку політику щодо криптовалют. Кагаянская Вільна Економічна Зона (Cagayan Economic Zone Authority – CEZA) зі спеціальним економічним статусом і податковим режимом, яка знаходиться на північному сході країни, має регуляторну політику, роздільну діяльність криптовалютных компаній.
Крім того, CEZA уповноважила асоціацію ABACA, в якості саморегулівної організації, self-regulatory organization (SRO), здійснювати підтримку по впровадженню і забезпеченню регулятивної та наглядової функцій по відношенню до учасників криптовалютного ринку і ринку ICO.
У 2018 році CEZA оголосила про намір ліцензувати кілька криптовалютных бірж і фондів. Обов’язковою умовою отримання ліцензії є відповідність вимогам AML і CFT.
З метою захисту інтересів своїх громадян, вимоги CEZA дозволяли компаніям надавати послуги, пов’язані з віртуальними активами, тільки іноземним клієнтам. Термін ліцензії становить 25 років, після закінчення якого компанія зобов’язана надати необхідні документи для отримання нової ліцензії. Регуляторні органи залишають за собою право відкликати ліцензію на підставах, передбачених законодавством.
Уряд Філіппін уважно стежить за ситуацією, що склалася навколо криптовалютного ринку в країні, і за глобальними фундаментальними тенденціями щодо віртуальних активів.
Економічна система Філіппін підвищує інвестиційну привабливість криптовалют в регіоні.
Південна Корея
У 2017 році Південна Корея повністю закрила проведення ICO і участь у них корейських компаній. Служба фінансового нагляду (FSS) випустила Закон про фінансові послуги, інвестиції і ринках капіталу (the Financial Investment Services and Capital Markets Act – FISCMA), згідно з яким заборонялася діяльність, пов’язана з криптовалютой, що не відповідає або порушує вимоги і норми закону. Таким чином FSS практично повністю заборонила проведення інвестиційних проектів в криптоактивах. Згідно FISCMA віртуальні токени розглядаються як “цінні папери”.
На початку 2018 року корейські влади випустили Положення про діяльність бірж, які зобов’язали криптовалютные біржі та їх клієнтів здійснювати свою діяльність через банки, користуючись послугою віртуальних рахунків.
Вимоги зобов’язують біржі здійснювати діяльність через банки, які в свою чергу не відступають від вимог нормативних актів і встановлюють строгі правила для біржових сервісів. Особливо жорстке регулювання полягає в правилах і процедурах, що стосуються AML і CFT. Правила чітко обмежують суми операцій поповнення, зняття та обміну коштів для клієнтів. Клієнти зобов’язані проходити процедуру верифікації, а банки формують та надають сувору звітність за операціями клієнтів.
В середині 2018 року банки посилили вимоги до бірж відповідно до вимог FATF. Ці вимоги не зобов’язують учасників ринку виконувати їх, але порушення або підозріла діяльність можуть призвести до того, що біржа потрапить у чорний список FATF і буде заблокована регулятором.
Жорсткі правові умови поставили під загрозу існування більшості корейських бірж. А корейські інвестиційні проекти змушені подавати заявки для лістингу своїх токенів на іноземних біржах.
Інвестиційна привабливість країн Азії
Найвище значення показника інвестиційної привабливості для криптовалютных проектів належить Японії. Незважаючи на неоднозначне ставлення інших країн до криптовалютам і блокчейну, Агентство фінансових послуг (FSA) Японії розробило закони і правила, що регулюють бізнес і сфери, пов’язані з віртуальними активами. Це дозволило Японії зайняти домінуюче положення в якості провідного центру криптовалют в Азії і поліпшило статус цієї країни як одного з головних фінансових центрів у світі.
У Сінгапурі створено комфортні законодавчі умови для ведення бізнесу в Азії, оскільки в цій країні немає бюрократії, її законодавча база заснована на принципах відкритої економіки. Тому Сінгапур займає друге місце в дослідженні.
Показники інших країн свідчать про наявність жорстко регламентованих ринків, правові норми яких поки не готові бути лояльними до криптовалюте як інвестиційного інструменту. Окремо необхідно відзначити СЕЗ Філіппін, які готові відкривати свої криптовалютные ринки і використовувати блокчейн в реальному секторі.
Всі законодавчі заходи повинні бути прийняті для створення міцної правової основи для контролю ділової активності, рівня кібербезпеки, безпеки коштів клієнтів та необхідних ринкових умов, особливо мінімізації ринкового та валютного ризиків, зниження волатильності і зменшення спекулятивної змінної в ціні, для створення стабільних фінансових і інвестиційних інструментів.
Thanks!
Our editors are notified.