Час посилення: як змінювався курс рубля в 2019 році

Для російської валюти 2019-й став часом зростання і зміцнення. За останній рік курс долара США знизився з 71 до 62 рублів, євро — з 80 до 69 рублів. Такі зміни на валютній майданчику експерти пов’язують з притоком іноземних грошей в російські цінні папери, подорожчанням нафти, а також з ослабленням торгового протистояння США і Китаю. За оцінкою аналітиків, завдяки стійкості економіки рубль став лідером зростання серед інших ризикових валют світу. Як змінювалася динаміка гривні в цьому році, — у фінансовому огляді RT.

2019 рік ознаменувався різким зміцненням російської валюти. З січня по грудень курс долара США на Московській біржі знизився майже на 13%, до 62,2 рубля, а курс євро — на 14%, до 69 рублів. Останній раз аналогічну ситуацію можна було спостерігати ще в середині 2018 року.

«Рік, що минає, можна назвати вдалим для рубля і російського фінансового ринку в цілому. Причинами зміцнення нацвалюти і зростання фондових котирувань стали зниження санкционных ризиків і приплив іноземного капіталу в рублеві активи», — розповів RT головний аналітик «БКС Прем’єр» Антон Покатович.

За останніми даними Центробанку, з початку року інвестори додатково вклали в російські боргові облігації майже 1,53 трлн рублів. При цьому серед покупців держпаперів частка іноземців зросла з 24,4% до 32%.

Крім цього, нацвалюту підтримав інтерес зарубіжних інвесторів до російського ринку акцій. З січня по грудень індекс Мосбиржи виріс більш ніж на 27% і вперше з 1997 року піднявся вище позначки 3020 пунктів.

«У порівнянні з ринками, що розвиваються, у Росії є сильна макроекономічна основа. Профіцит бюджету і рахунку поточних операцій, контрольована інфляція, порівняно низький обсяг зовнішнього боргу, масштабні резерви, відсутність ризиків критичного спаду економіки — все це робить Росію досить привабливою для іноземного капіталу», — зазначив Покатович.

Як наголосив у розмові з RT керівник відділу аналітичних досліджень Вищої школи управління фінансами Михайло Коган, в 2019 році рубль став лідером зростання серед інших ризикових валют світу. Так, за останні 12 місяців мексиканський песо подорожчав до долара лише на 3,8%, нацвалюти Індії та Індонезії — на 2,5%, південноафриканський ранд — на 1,5%, а бразильський реал ослаб на 5,7%.

Певною мірою підтримку російській валюті надав і помітне зростання світових цін на нафту. З січня по грудень сировину еталонної марки Brent подорожчала більш ніж на 20%, до $66-67 за барель.

Курси долара США і євро знизилися до мінімальних значень середини 2018 року, що нетипово для російського валютного ринку в…

Втім, вплив вартості нафти обмежений бюджетним правилом, яке передбачає, що під час подорожчання нафти Мінфін купує іноземну валюту і тим самим тисне на рубль. При цьому в разі обвалу енергоринку міністерство припиняє операції — і тиск на рубль слабшає. В результаті таких дій знижується залежність гривні від цін на нафту.

За останній час дія бюджетного правила послабило взаємозв’язок між рублем і нафтою, тому гравці валютного ринку стали рідше реагувати на зміни сировинних котирувань.

«Якщо порівняти динаміку вартості нафти і фондових ринків, то рубль по-справжньому добре реагував саме на зростання бірж. При цьому нацвалюту практично повністю вдалося відв’язати від коливань нафтових цін», — пояснив Марк Гойхман.

Цікаво, що ще наприкінці осені експерти прогнозували невелике здешевлення рубля до кінця року. Як пояснив Марк Гойхман, в грудні нацвалюта зазвичай слабшає під впливом сезонних факторів. Так, традиційно перед Новим роком в Росії збільшується попит на долари і євро.

Між тим з початку зими рубль несподівано подорожчав. Нетипову для грудня ситуацію на валютному ринку аналітики пояснюють зміною настроїв інвесторів. Гравці позитивно відреагували на зниження напруження в торговельній війні США і Китаю.

Навесні 2019 року торговельні відносини між Вашингтоном і Пекіном різко погіршилися. Втім, вже восени сторони відновили переговори з припинення тарифної війни і відмовилися вводити нові взаємні обмеження. Більше того, у грудні президент США Дональд Трамп заявив про можливе узгодження першого етапу торгової операції «протягом пари тижнів».

Традиційно під час зниження геополітичної напруженості у світі інвестори починають активніше купувати ризикові активи. В результаті поліпшення торговельних відносин між Штатами і Китаєм позитивно позначилося на рублі.

«Приплив іноземного капіталу в усі групи ризикових активів, включаючи рубль, значно посилився після відмови від нового витка торговельної війни. Ринки завершують рік в стані ейфорії і тому ігнорують багато ризиків», — пояснив Антон Покатович.

Як вважає Марк Гойхман, при збереженні нинішніх умов рубль може продовжити зміцнення в першій половині 2020 року. Згідно з оцінкою аналітика, в найближчі місяці у курсу долара є шанси опуститися нижче 60 рублів.

«Китай і США розтягнутий торговельні домовленості ще на кілька місяців. В результаті продовжиться повільне, але наполегливий приплив грошей в рублеві активи. Таким чином, курс долара може опуститися принаймні нижче планки в 60 рублів, а курс євро займе коридор 65-70 рублів», — уклав аналітик.