Центральні банки найбільших країн світу приступили до активного зниження своїх процентних ставок. Процес вже запустили американський Федрезерв і регулятори ряду держав, що розвиваються. На думку експертів, синхронні дії світових ЦБ частково зможуть прискорити зростання світової економіки і зменшити ймовірність глобального уповільнення, про який попереджають деякі аналітики.
Федеральна резервна система США, а також центральні банки деяких з найбільших країн — Бразилії, Індії і Росії — почали знижувати свої ставки. Експерти відзначають, що така політика вже стала трендом у світовій економіці, який підхоплюють все більше центробанків різних країн.
Міжнародний валютний фонд переглянув в бік зниження свій прогноз по зростанню світової економіки в 2019 і 2020 роках. Головною…
Новий курс регуляторів аналітики пояснюють уповільненням світової економіки. У своєму останньому прогнозі МВФ знизив очікування зростання глобального ВВП в 2019 році з 3,3% до 3,2%, а в 2020-му — з 3,6% до 3,5%. Такі дані містяться в липневому доповіді організації. Показово, що економісти фонду погіршили оцінку світового економічного зростання в поточному році в четвертий раз поспіль.
«Нещодавно МВФ випустив доповідь про економічну ситуацію у світі, в якому частково пояснюється ця тенденція. Одна з причин уповільнення зростання ВВП — низький споживчий попит і низька інвестиційна активність. Тому центральним банкам було рекомендовано трохи знизити базові ставки, щоб підстьобнути попит з боку населення, так і інвестиційну активність бізнесу», — пояснив RT завідувач лабораторією Інституту прикладних економічних досліджень РАНХиГС Олександр Абрамов.
Абрамов додав, що зниження ставки приводить до зменшення банківських відсотків за кредитами. В результаті населення отримує позики дешевші, бере їх більше і, відповідно, більше споживає. Одночасно знижуються і ставки за депозитами, що стимулює людей менше заощаджувати, оскільки дохід від лежачих в банку грошей зменшується. Те ж саме стосується бізнесу — кредити, стають доступнішими, що дозволяє компаніям збільшувати інвестиції.
У розмові з RT аналітик ГК «Фінам» Сергій Дроздов розповів, що відбувається, нагадує ситуацію 2008-2009 років, коли світові центробанки також виступили єдиним фронтом — стали знижувати ставки, дали ринків фінансові кошти і оголосили програму по викупу токсичних активів. Правда, одинадцять років тому регулятори «занадто довго думали» і включилися в процес досить пізно.
«Добігає кінця черговий цикл росту світової економіки, який почався після провалу 2008-2009 років. Судячи з усього, в цей раз світові центральні банки вирішили не чекати настання кризи й усіма силами намагаються його запобігти», — стверджує Дроздов.
На складності в глобальній економіці вказує також індекс ділової активності у світі JPMorgan Global Composite PMI. В аналітичному агентстві IHS Markit відзначили, що, незважаючи на невелике зростання в липні (з 51,2 пункту до 51,7), цей показник дванадцятий місяць поспіль залишається нижче довгострокового середнього значення 53,7 пункту.
Крім того, ділова активність у світовому виробничому секторі знижується третій місяць поспіль і опустилася до 49,3 пункту — найнижчого рівня з жовтня 2012 року.
Пояснимо: значення індексу вище 50 пунктів свідчить про позитивної економічної ситуації, нижче цієї позначки — про стагнацію сектора.
Страховка від невизначеності
Головний аналітик «БКС Прем’єр» Антон Покатович вважає, що в процесі зниження ставок основну роль відіграють Федеральна резервна система США, Європейський центральний банк, а також ЦБ Китаю і Японії.
Керівництво ФРС США 31 липня знизило ставку на 25 базисних пунктів — до 2-2,25% річних. Востаннє американський регулятор її знижував ще в грудні 2008 року. Між тим в 2018 році Федрезерв чотири рази підвищив базову ставку і в грудні планував два підвищення на 2019 рік.
Рішення регулятора стало свого роду страховкою від можливого зниження темпів зростання економіки США в результаті уповільнення загальносвітового та невизначеностей в торговельній політиці. Про це йдеться в супровідній заяві глави Федрезерву Джерома Пауелла.
Ймовірність економічного спаду в США максимально зросла за останні десять років. Такі дані наводить Федеральний резервний банк…
Європейський центральний банк (ЄЦБ) на засіданні 25 липня не змінив розмір ставки, але заявив про можливість пом’якшення своєї політики в подальшому. Ставка збережеться на поточному або більш низькому рівні принаймні до середини 2020 року, йдеться в підсумковій заяві ЄЦБ. Пояснюючи рішення регулятора, його голова Маріо Драгі звернув увагу на можливе уповільнення зростання економіки єврозони в третьому кварталі цього року.
Сергій Дроздов зазначив, що європейському регулятору довелося відмовитися від колишніх планів підвищити ставку на тлі погіршення економічної ситуації в деяких європейських країнах, насамперед у Німеччині та Італії. При цьому експерт вважає, що пом’якшення монетарної політики не сильно допоможе європейській економіці.
«Ставки ЄЦБ вже знаходяться на негативних значеннях, єдиний позитивний момент полягає в тому, що регулятор розглядає можливість запустити чергову програму кількісного пом’якшення, в ході якої ЄЦБ зазвичай викуповує активи з ринку і тим самим надає їм додаткову ліквідність. ЄЦБ чинив так у 2008-2009 роках, і це більш дієвий спосіб, ніж зменшення розміру процентної ставки», — підкреслив Дроздов.
Центробанк Китаю тримає свою ставку незмінною (4,6%) з серпня 2015 року. Монетарна влада КНР вважають, що це цілком належний рівень. Про це заявив голова Народного банку Китаю І Ган, повідомляє Reuters з посиланням на китайське видання Caixin.
Сергій Дроздов зазначив, що, незважаючи на збереження ставки, Народний банк Китаю також бере участь у загальній політиці пом’якшення, оскільки активно надає власним ринку необхідні грошові кошти.
«Центральний банк КНР пом’якшує умови доступу до грошей китайських корпорацій за рахунок різних пільгових програм. Якщо світова економіка опиниться на межі кризи, можна не сумніватися, що китайський регулятор також виступить єдиним фронтом разом з іншими світовими регуляторами», — прогнозує Дроздов.
Раніше Банк Японії зберіг ставку на поточному негативному значенні — мінус 0,1%, але при цьому також пом’якшив свою риторику. Голова японського Центробанку Харухико Курода заявив, що регулятор може прийняти додаткові заходи щодо пом’якшення своєї політики, якщо зростання економіки не буде досягати цільових значень, повідомляє агентство «Сіньхуа».
Сергій Дроздов не виключив, що зниження процентної ставки Банком Японії може стати сигналом для інших країн про значне погіршення ситуації у світовій економіці.
Великий виграш
Опитані RT експерти вважають, що політика світових центробанків зможе частково підтримати зростання світового ВВП.
Антон Покатович вважає, що дії регуляторів можуть дати глобальній економіці додаткові 0,2—0,4 процентного пункту зростання.
Без підтримки центробанків світовий ВВП в 2019 році додасть приблизно 2,8—3,0%, вважає Сергій Дроздов. У той же час, якщо світові ЦБ продовжать політику пом’якшення, зростання економіки може досягти 3,1—3,2%.
Олександр Абрамов вважає, що більше за інших від пом’якшення монетарної політики можуть виграти Бразилія, Індія і Росія, регулятори яких перейшли до активного зниження ключових ставок, причому куди більш агресивними темпами, ніж ФРС. Експерт не виключив, що тільки за рахунок пом’якшення монетарної політики країни, що розвиваються, можуть отримати додатково від 0,5 до 1 процентного пункту до зростання ВВП.
Так, Банк Бразилії знизив ставку з 6,5% до 6%, відновивши тим самим історичний мінімум. Банк Індії зменшив відсоткову ставку на 35 базисних пунктів до 5,4% річних — найнижчого рівня за дев’ять років. Центральний банк Росії на двох останніх засіданнях також знизив ключову ставку з 7,75% до 7,25% річних.
Thanks!
Our editors are notified.