Захист від ризиків: чому Росія скоротила вкладення в держборг США

Росія скоротила вкладення в американський держборг до $9,97 млрд. За даними Мінфіну США, в 2019 році загальний обсяг інвестицій Москви в казначейські облігації Штатів скоротився більш ніж на 24%. Аналітики вважають, що таким чином Центробанк РФ намагається убезпечити російські валютні резерви. Експерти не виключають, що в разі зростання геополітичної напруженості Штати можуть заморозити іноземні кошти на своїх рахунках. При цьому китайські фінансові влади також розпродують держпапери США. На думку аналітиків, одна з причин такої політики полягає в бажанні Пекіна показати Вашингтону, що у нього є важелі тиску в торгових переговорах двох країн.

Росія різко скоротила інвестиції в американські держоблігації (трежеріс). Про це свідчать дані Мінфіну США. Згідно з матеріалами відомства, у грудні 2019 року загальна сума російських вкладень в казначейські цінні папери Сполучених Штатів зменшилася на $1,5 млрд — до $9,97 млрд.

Трежеріс Міністерства фінансів США — це боргові зобов’язання, гарантовані урядом країни. Держави купують цінні папери і отримують за ним стабільний дохід. Іншими словами, власники держоблігацій надають свої гроші в борг американській економіці.

За даними американського Мінфіну, сьогодні в загальному обсязі заборгованості США ($23,3 трлн) близько 29% припадає саме на казначейські папери.

Зазначимо, що за підсумками 2019 року російські вкладення в держоблігації США зменшилися на 24,5%, а за останні два роки — більше ніж у десять разів. Як пояснив RT провідний аналітик QBF Олег Богданов, за рахунок відмови від трежеріс Центробанк намагається убезпечити валютні резерви Росії.

«Ще два роки тому на тлі загострення санкційної порядку виник ризик системного характеру. США могли ввести обмеження проти російської банківської системи і заморозити кошти Центробанку, розміщені в трежеріс. В результаті ЦБ почав активно виходити з держборгу Штатів, так як з’явилася загроза втратити ці гроші», — пояснив Богданов.

Різка розпродаж американських держоблігацій сталася навесні 2018 року. Тоді з березня по травень вкладення зменшилися більш ніж у шість разів — з $96 млрд до $14,9 млрд, в результаті чого Росія вийшла з числа найбільших утримувачів державного боргу США.

Примітно, що одночасно з Росією американські держоблігації також розпродає і Китай. У грудні 2019 року азіатська республіка скоротила вкладення в трежеріс на $19,3 млрд — до $1,07 трлн. Значення стало найнижчим з лютого 2017 року.

В цілому за 2019 рік китайські інвестиції в казначейські папери знизилися майже на 5%, а в червні КНР втратила статус головного тримачі держборгу США. Дії азіатської республіки експерти багато в чому пов’язують з торговою війною Китаю і Штатів.

Нагадаємо, торговельне протистояння двох найбільших економік світу почалося ще в 2018 році. Вашингтон звинуватив Пекін у незаконному отриманні американських технологій і підвищив мита на ввезені в країну китайські товари. КНР ввела відповідні заходи.

У 2020 році дефіцит бюджету США вперше за вісім років може досягти $1 трлн. За прогнозом експертів, у найближчі роки негативна…

На початку 2019 року сторони сіли за стіл переговорів, але вже в травні Вашингтон пішов на загострення конфлікту. Крім введення нових мит, американські технологічні компанії почали припиняти співпрацю з китайською компанією Huawei. Втім, восени держави відновили діалог, а вже в січні 2020-го домовилися про припинення тарифної війни і підписали першу частину торгової угоди.

Втім, експерти як і раніше не виключають чергового загострення відносин між двома державами. Як розповів RT директор офісу продажів «БКС Брокер» В’ячеслав Абрамов, в цьому випадку Китай може додатково знизити інвестиції в американський держборг в якості важеля тиску на Вашингтон.

«Одна з причин, чому Китай може продовжити скорочувати інвестиції в держборг США, якраз пов’язана з торговою операцією. Так, китайська сторона може використати свої вкладення в трежеріс як спосіб для досягнення необхідних цілей у ході подальших переговорів зі Штатами», — підкреслив Абрамов.

Відзначимо, на сьогоднішній день найбільшим власником американського держборгу є Японія. Між тим у грудні Токіо також зменшив обсяг інвестицій в американські держпапери майже на $6 млрд — до $1,155 трлн.

Як пояснив в бесіді з RT керівник аналітичного департаменту AMarkets Артем Дєєв, масова відмова від вкладень в трежеріс частково може бути пов’язаний з намітився гальмуванням американської економіки.

«Економіка США за багатьма показниками зараз знаходиться не в кращій формі. Говорити про стагнації або кризи поки ще рано, але ситуація в Штатах не настільки стабільна, щоб тримати великий обсяг коштів в трежеріс. Тому різні країни, в тому числі Росія і Китай, знижують свої вкладення в американські паперові активи», — пояснив Дєєв.

Більше того, аналітики також відзначають, що останнім часом інвестиції в трежеріс стають все менш вигідними для інвесторів. За даними американського Мінфіну, за останній рік прибутковість держпаперів США з десятирічним строком погашення впала з 2,6 до 1,5% річних.

Падіння прибутковості трежеріс експерти пов’язують з зміною політики ФРС США. У 2018 році американський аналог Центробанку активно підвищував свою процентну ставку. Втім, після зрослих ризиків настання рецесії в країні Федрезерв влітку 2019 року почав знижувати ставку. Традиційно такий захід стимулює економічне зростання, але в довгостроковій перспективі робить вкладення в доларові активи менш привабливими для інвесторів.