Оцінка факторів: чому Світовий банк прогнозує стримане зростання економіки Росії в найближчі роки

Згідно з оцінкою Світового банку, в 2019 році ВВП Росії збільшиться на 1,2%, а в наступні два роки — на 1,8%. Такий стриманий ріст показника в організації мотивують низкою факторів, серед яких торгові війни і можливе розширення санкцій. У той же час, за словами експертів, російська економіка підготовлена до зовнішніх шоків і не зазнає серйозних потрясінь. Більш того, як очікується, протягом наступних кількох років ділову активність в країні має підтримати очікуване зниження ставки ЦБ і виконання національних проектів. Як в цьому випадку може змінитися ВВП Росії — в матеріалі RT.

Світовий банк прогнозує зростання російського ВВП в 2019 році на 1,2%, а в 2020 2021 роках — на 1,8%. Про це йдеться в доповіді організації про економіку Росії.

Як відзначають світові кредитори, економічне зростання країни на 2,3% в 2018 році став максимальним за п’ять років і багато в чому був пов’язаний з будівельними проектами у сфері енергетики, підвищенням цін на нафту та проведенням чемпіонату світу з футболу. Разом з тим, згідно з оцінкою Світового банку, в найближчі кілька років темпи збільшення ВВП Росії виявляться більш стриманими на тлі зберігаються ризиків.

Так, свої побоювання експерти пояснюють можливим розширенням санкцій та погіршення настроїв на фінансових ринках країн, що розвиваються. Крім цього, Світовий банк також вказує на ускладнення умов світової торгівлі та різке падіння цін на нафту.

Як очікується, реалізація зазначених ризиків може різко понизити доходи від експорту і зменшити обсяги залучення фінансових ресурсів, інвестицій і технологій. Про це в інтерв’ю RT розповів керівник групи аналітиків «ЦАФТ» Марк Гойхман. За його словами, така ситуація ризикує негативно позначитися на темпах зростання ВВП та наповнюваності бюджету. У той же час, як вважає аналітик, зараз російська економіка досить стійка до таких шоків і тому не зазнає серйозних наслідків.

«В останні роки приймаються заходи для придушення зовнішніх шоків. Так, наприклад, профіцит бюджету і низький рівень зовнішнього боргу дозволяють не тільки забезпечити виконання поточних міжнародних зобов’язань, але і в меншій мірі залежати від можливого скорочення зовнішнього фінансування у подальшому», — зазначив Гойхман.

Більш того, згідно з оцінкою експерта, накопичений у Росії обсяг міжнародних резервів і Фонду національного добробуту здатний забезпечити економіку необхідними фінансовими ресурсами в разі кризової ситуації, а також підтримати відносну стабільність курсу рубля. Зазначимо, за даними Центробанку, у травні міжнародні резерви країни склали $495,2 млрд, а за словами глави регулятора Ельвіри Набіулліної, незабаром показник перевищить цільову позначку $500 млрд.

На цьому тлі, як випливає з доповіді Всесвітнього банку, поточний стан справ у російській економіці виглядає значно краще, ніж у більшості країн, що розвиваються.

«Макро фіскальні резерви в Росії залишаються значними, при цьому зберігається низький рівень державного і зовнішнього боргу, а на всіх рівнях бюджетної системи відзначається профіцит. Це відрізняється від ситуації в більшості економік, що розвиваються і країн з ринком, що формується, де спостерігається високий рівень та зростання державного боргу, а також звуження бюджетного простору», — наводить Світовий банк слова провідного економіста організації з Росії Апурвы Сангхи.

Росія планує подвоїти товарообіг з Китаєм до $200 млрд до 2024 року. Про це в ексклюзивному інтерв’ю RT на полях ПМЕФ-2019…

Між тим, за оцінкою Світового банку, в даний момент однією з загроз для фінансової стабільності Росії може стати двозначне зростання споживчого кредитування. Як випливає з доповіді організації, на 1 травня 2019 року ринок роздрібних позик збільшився на 24% порівняно з аналогічним показником 2018-го. Крім того, частка проблемних кредитів у російських банках становить близько 10,4% і на сьогоднішній день перевищує рівні інших країн.

Примітно, що раніше про проблеми на ринку споживчого кредитування заявляв і голова Мінекономрозвитку Росії Максим Орєшкін. За його словами, зростання числа позик особливо гостро позначається на громадян з невисоким рівнем доходу і істотно збільшує боргове навантаження на населення.

«Обсяг попиту, створений в економіці і близький до 2% ВВП, прийшов з незабезпеченого споживчого кредитування. Якщо відбудеться різка зупинка цього процесу, ми можемо в економіці втратити 2% сукупного попиту. Компенсувати це іншими заходами, будь то бюджетна або грошово-кредитна політика, за короткий час ми не зможемо», — розповів Орєшкін в інтерв’ю RT на полях Петербурзького міжнародного економічного форуму.

Втім, як зазначають опитані RT аналітики, дії ЦБ з оздоровлення банківського сектору за останні кілька років помітно знизили ризики для фінансової галузі Росії.

«Ще в 2014-2016 роках висока закредитованість могла б зіграти злий жарт з російським банківським сектором. Однак проведена ЦБ очищення банківської системи від ненадійних, ризикових кредитних організацій створила певну стабільність», — зазначив у бесіді з RT заступник голови правління КБ «ЛОКО-Банк» Андрій Люшин.

Більш того, як раніше заявляла Ельвіра Набіулліна, вже в жовтні Центробанк введе показник боргового навантаження громадян, який дозволить обмежити зростання закредитованості росіян.

Різниця прогнозів

У своїй доповіді експерти Світового банку також вказали і на зниження інфляційних ризиків в Росії. Так, в березні зростання споживчих цін досяг пікового значення — 5,3%, але вже в травні склав 5,1%, а в першому півріччі 2020 року повернеться до цільового рівня 4%. На цьому тлі, як очікується, найближчим часом Банк Росії може знову почати зниження ключової ставки і тим самим підтримати економічну активність у країні.

«В 2019 році ВВП збільшиться на 1,2—1,3%, але якщо ЦБ перейде до зниження процентних ставок, то російська економіка може прискоритися і вирости на 1,5%», — розповів RT Керівник напрямки аналізу та прогнозування макроекономічних процесів ЦМАКП Дмитро Білоусов.

Втім, згідно з оцінкою Світового банку, головним позитивним фактором для зростання російської економіки протягом наступних кількох років має стати виконання нацпроектів, спрямованих на розвиток людського капіталу та підвищення продуктивності праці. Як очікується, реалізація указу президента підтримає інвестиційний попит.

Як відзначають опитані RT аналітики, у разі успішного виконання нацпроектів і при одночасному зниженні ставки ЦБ темпи зростання ВВП Росії можуть виявитися вище прогнозів Світового банку. Так, на думку Дмитра Білоусова, вже 2020 року економіка може зрости на 2-2,2%, а в 2021-му — на 2,2—2,4%.