SEC: деякі незареєстровані ICO можуть бути проведені з дозволу агентства

Adem

Деяким ICO-проектів може бути дозволено нехтувати правилами реєстрації цінних паперів в США, отримавши так зване «лист про неприйняття заходів» від Комісії з цінних паперів і бірж (SEC).

Про це в четвер розповіла представник агентства Валері Щепанік (Valerie A. Szczepanik) в ході свого виступу на зустрічі, організованій Wall Street Blockchain Alliance (WSBA). Вона також дала зрозуміти, що такі листи будуть поодинокими, однак це не безпрецедентне явище.

«Я думаю, що цей варіант підійде для багатьох людей, які бажають реалізувати проекти, але які при цьому можуть не зовсім відповідати формату встановлених правил», – сказала старший радник SEC цифровим активів та інновацій.

Щепанік зазначила, що якщо емітенти хочуть провести первинне розміщення токенів (ICO), то у них є три варіанти: вони можуть зареєструвати продаж в якості пропозиції цінних паперів, подати заявку на звільнення від діючих правил або переконатися, що токени не є цінними паперами».

Як сказала Щепанік, в деяких випадках SEC може вирішити, що «можливо, ця пропозиція не відповідає букві закону або нормативного акту, але при цьому відповідає духу сучасності, тому можна досягти всіх цілей щодо захисту інвесторів».

У цих рідкісних випадках SEC може випустити «лист про неприйняття заходів», в якому говориться, що співробітники агентства «не можуть рекомендувати ніяких примусових дій» проти емітента. Щепанік пояснила:

«Якщо буде чітко вказано, що саме людина або організація планує зробити, і якщо SEC це буде влаштовувати, то ми можемо випустити листа про неприйняття заходів для звільнення від відповідальності, в якому говориться: «Ми не можемо рекомендувати ніяких примусових дій».

При цьому листи не мають обов’язкової сили і, як правило, залежать від емітентів цінних паперів, що діють точно у відповідності з умовами, викладеними в затвердженому реченні. Щепанік сказала, що деякі проекти, можливо, вже почали проходити через цей процес в рамках програми SEC FinHub.

Її зауваження, що свідчать про деяку гнучкості, особливо примітні в світлі рекомендації, даній головою SEC Джеєм Клейтоном (Jay Clayton) в минулому місяці всім, хто збирає кошти через продаж квитків. Він сказав, що емітентам в такому випадку завжди потрібно починати з припущення про те, що їх токен – це цінний папір».

Говорячи більш широко про те, коли токен може бути класифікований як цінний папір, Щепанік пояснила, що будь-яка класифікація буде заснована на тому, як влаштована продаж. За її словами, «у разі рідкісного збігу обставин» токен не буде класифіковано як цінний папір під час продажу. Як правило, інвестори проекту будуть очікувати прибуток, а цього досить для того, щоб прирівняти токен до цінної папері.

Можливо, що після розробки проекту покупці квитків зможуть використовувати їх без мети отримання прибутку – тоді його класифікація може бути змінена, сказала Щепанік, посилаючись на виступ директора SEC корпоративних фінансів Вільяма Хинмана (William Hinman). Він також заявляв, що, на його думку, блокчейн-платформа Эфириума досить децентралізована – до такої міри, що в даний час її токени не можуть розглядатися як цінні папери.

«Якщо це буде повністю розвинена екосистема, що випустила маркер, який користувачі будуть купувати, не чекаючи від нього прибутку, я думаю, що у цієї концепції є потенціал», – сказала Щепанік.

Крім того, вона зазначила, що хоча SEC і не прагне стримувати інновації або запобігати накопиченню капіталу, основним завданням агентства є захист інвесторів. Тому Комісія стурбована тим, що США, на думку деяких, відстають від інших країн в плані регулювання.